8月27日晚间，雇主电器发布2026年半年度讲述。

上半年公司已毕生意收入39.72亿元，同比着落13.78%；归母净利润5.78亿元，同比着落18.75%；扣非净利润5.02亿元，同比着落21.77%。

这是厨电被移出洋家补贴清单后的第一个半年，行业龙头的得益单印证了转型的阵痛。

2026年，以旧换新补贴范围从12类缩减至6类，吸油烟机、燃气灶、洗碗机、清水器均被剔除，厨电中仅开水器保留补贴经验。

奥维云网数据涌现，上半年厨卫市集零卖额696亿元，同比下滑10.7%，其中油烟机零卖额着落11.5%，燃气灶着落15.1%，集成灶暴跌26.6%。

地产端通常在拖后腿，上半年精装住宅新开盘套数16.1万套，同比着落25.5%。

或受此影响，雇主电器的居品线确凿全线减弱。

其中，占收入近半的吸油烟机收入19.72亿元，着落10.59%；燃气灶收入9.88亿元，着落14.54%；可选属性更强的品类跌得更狠，集成灶下滑63.95%，消毒柜下滑35.72%，洗碗机下滑19.73%。

唯独增长的是境外业务，但5180万元的体量只占营收1.3%，撑不起大盘。

比利润表更刺主义是现款流。上半年臆想活动现款流净额为-3.62亿元，昨年同时是+5.11亿元，公司讲解为销售着落、回款减少。

毛利率50.54%，与上年同时基本捏平，诠释公司守住了价钱体系，莫得跟进行业价钱战，代价是丢了界限。

不外基本盘仍稳。

奥维云网数据涌现，雇主品牌吸油烟机、燃气灶线下零卖额份额区别为31.5%和31.3%，均居行业第一；线上厨电套餐份额24.7%，通常名依次一。

同时败露功绩的华帝股份上半年营收24.61亿元、归母净利润1.73亿元，对比之下雇主电器的体量上风还在。

增量可能的标的，已经来自AI。

凭证企业此前败露信息，上半年AI厨电销售额同比增长53%，AI居品在厨电销售中的营收占比已升迁至24%；“食神”APP及小门径累计做事用户超800万，大模子词元花费量38.8亿，同比增长77倍。

上半年公司的算作也密集围绕AI张开：3月在AWE 2026上发布大家首款AI烹调眼镜和AI全自动蒸烤一体机，7月推出i1 Pro全场景AI数字厨电套系，并成为2026米其林指南中国大陆地区官方合营伙伴。

质疑声通常存在。

不少行业东谈主士指出，数字厨电套系售价从6万多元到近16万元不等，面向的高端市集极为有限，消费者是否自得为AI烹调支付高溢价，仍未被考据。

按雇主电器败露的占比推算，上半年AI厨电销售额约9.5亿元，同比增量约3.3亿元；而同时公司总营收减少6.35亿元，仅吸油烟机和燃气灶就少卖了约4亿元。

AI的增长还没能填上传统业务留住的缺口。

国补退坡把厨电行业拉回了归并齐跑线。

对雇主电器来说，下半场的问题很凯旋：AI厨电究竟是不是伪需求云开体育，53%的增速能不成保捏，以及它什么本领大到能接住传统业务的下滑。