出品 | 枪弹财经

作家 | 李薇

裁剪 | 蛋总

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

7月初，常熟银行发布的两项市属国资鼓励增持公告，引起外界眷注。

公告线路，该行第三大鼓励常熟投控集团、第四大鼓励江南商贸集团近期增持其股份区分进步1400万股和1700万股。此外，省属国资江苏有线在2026年上半年两次发布公告，拟斥资12亿元购买该行股份。

凭借“小微之王”特质上风，常熟银行比年保持事迹双增。结果2025年末，其结束生意收入116.19亿元，同比增长6.51%；归母净利润为42.19亿元，同比增长10.65%；2026年一季度总资产边界达4194.35亿元，同比增长4.06%。

辨别冷漠的是，在该行2025年不良率0.76%的表象下，其过期贷款边界达到49.1亿元，同比增长42.99%，折射出小微信贷的过期风险有所加多。

此外，2025年常熟银行的个东谈主筹办性贷款同比增速已降至0.94%，或意在防控不良生成风险。而这项业务的户均贷款金额，从2021年的34.24万元不息回落至2025年的29.28万元，可见其压降趋势。

在异域膨胀方面，该行投资处治行控股的20余家村镇银行无为散播于河南、湖北和云南等地，而2025年赓续收到多张监管罚单，对该行合规处治带来一定挑战。

今后，常熟银行在地点国资加持下能否优化业务结构？在零卖客群的过期风险加多之下，何如重塑盈利结构并普及非息收入占比？

1、两家市属国资增持，江苏有线拟斥资12亿入股

常熟银行建造于2001年11月,特质在于其“作念小作念散”的小微金融专营景色，同期在世界农商行中首家获准筹建了投资处治型村镇银行。2016年9月，该行在上交所上市，被业界称作A股商场的“小微之王”。

在地点国资加码增持之下，常熟银行进一步擦亮其国资鼓励主导的股权底色。

7月1日，该行公告称，其第四大鼓励江苏江南商贸集团有限包袱公司（以下简称“江南商贸集团”）于6月9日至6月30日历间，增持该行股份1712.86万股，持股比例增至3.84%。

7月2日，该行再次公告，其第三大鼓励常熟市投资控股集团有限公司（以下简称“常熟投控集团”）于6月23日至7月2日历间，增持该行股份1458.23万股，持股比例增至4.38%。

「枪弹财经」发现，2026年上半年，省属国企江苏有线曾两次发布了对该行的增持公告。

5月，江苏有线对外公告称，拟购买该行不进步3.5%的股份，总投资额不进步9亿元；6月，江苏有线再度发布对外投资阐扬公告，指出上述投资贪图追加至拟购买该行不进步4.5%的股份，总投资额不进步12亿元。

（图 / 江苏有线干系购买常熟银行股份的第二次退换情况（起原：江苏有线公告））

江苏有线若顶额增持，其持股比例将特等该行第二大鼓励江苏金财投资（持股4.17%）。

而江苏有线当今未败露具体增资本领，结果发稿前，天眼查线路，该行前十大鼓励座席并未转变。

（图 / 常熟银行2025年一季度前十大鼓励持股比例（起原：天眼查））

曩昔一年内，常熟银行的两家市属国资鼓励已屡次增持。

该行第三大鼓励常熟投控集团的持股比例，由2024年末的3.08%增至2025年末的3.98%，2025年持股累计普及0.9个百分点。

该行第四大鼓励江南商贸集团在近一年内，先后三次增持。2025年三季度，增持近1500万股；2026年一季度，增持409.11万股；2026年7月初，对该行第三次增持。

除国资之外，常熟银行多位高管也增持了该行股份。

2026年5月初，该行公告线路：在半年的增持期内，其行长陆鼎昌，副行长张康德、干晴、程鹏飞、倪建峰，董事会布告唐志锋累计增持387.58万元，策动持股比例为0.0277%。

值得可贵的是，7月末，该行董事会发布的决策公告指出，将遴聘两位高管，区分是副行长朱娟、首席信息官刘煜，两东谈主任职经验仍待监管批复。同期，该行行长陆鼎昌的任职经验获批。

一面是地点国资接连增持，另一面是高管团队扩容，常熟银行今后能否沉稳互异化上风，仍需不雅察其在普惠小微赛谈的经生意绩。

2、非息收入增长27.29%，过期贷款昂首

结果2025年末，常熟银行的营收与归母净利润区分同比增长6.51%、10.65%，延续了事迹“双增”态势。

相较前两年，该行的事迹增速出现小幅下滑。2023年与2024年，该行的营收同比增速区分为12.05%和10.53%，同期该行的归母净利润同比增速区分为19.6%和16.2%。

在营收结构上，该行利息收入占比为80.64%，与其深耕小微信贷的定位有较强关联。值得可贵的是，2025年该行的非利息净收入占比为19.36%，尽管体量不足利息收入，仍同比增长27.29%，成为其事迹增长的中枢捏手。

从非利息收入的组成来看，三个筹办值得眷注：

一是手续费及佣金净收入，2025年该行同比增长332.12%至3.6亿元，增速最为亮眼。年报败露，主要源于该行拓展自营领路、代理黄金保障等资产业务，同期加强手续费开销处治。

（图 / 常熟银行2025年非利息收入、手续费及佣金净收入组成（起原：常熟银行2025年报））

二是投资收益，该行2025年达到18.24亿元，占比高达81.09%。

三是公允价值变动损益，从2024年的1.53亿元降至2025年的-8838.7万元，降幅较判辨。

「枪弹财经」曾在《常熟银行迎来A股最年青行长，小微“优等生”能否胜利转型？》一文中提到，2025年第三季度，该行非息收入环比下滑26.82%，主要受债市波动影响，来往性债券公允价值出现较大失掉，使其单季度营收回落3.27%。

从区域散播来看，在常熟除外的江苏省内地区，该行营收占比从2024年的56.56%降至52.11%；而该行在江苏省外的村镇银行营收占比，从2024年的16.96%增至2025年的17.82%。

一降一升的结构变化，反应其跨区域村镇银行膨胀的奏凯。

（图 / 常熟银行2024-2025年生意收入地区散播（起原：常熟银行年报））

在资产质地点面，2023年至2025年，常熟银行的不良率区分为0.75%、0.77%和0.76%，皆集三年处于0.8%以下。

2025年该行的拨备覆盖率为451.25%，同比下滑了49.26个百分点，但合座来看该行的风险抵拒才智较强。

辨别冷漠的是，常熟银行四肢“小微之王”，在过期贷款方面仍存隐忧。四肢不良贷款的先行筹办，过期边界的抬升相似会在后续周期内向不良端传导，或预示该行阴私资产质地下行风险。

结果2025年末，该行的过期贷款边界同比增长42.99%至49.1亿元。放长本领周期来看，与该行2021年过期贷款14.67亿元比拟，近五年增幅进步两倍。

此外，该行过期贷款在总贷款中的比重从2021年末的0.9%，不息攀升至2025年末的1.92%。

从过期本领散播来看，常熟银行过期1-90天贷款边界最大，2025年末达到32.74亿元，同比增长65.75%。

（图 / 常熟银行2025年过期贷款散播（起原：常熟银行年报））

对比来看，在A股上市农商行之中，2025年无锡银行、上海农商行、张家港行的贷款过期率区分为0.85%、1.4%和1.8%，均低于常熟银行。

不外，常熟银行的过期贷款增长并不代表其风控失效，反而是该行关于过期贷款的认定法式更严格。2025年报线路，该即将本金或利息过期1天或以上的贷款均纳入过期贷款统计口径。

围绕于90天以内过期贷款增长较快的原因，公允价值变动损益是否牵累下半年营收增速，资产处治业务何如结束互异化并首先非息收入增长，「枪弹财经」试图与常熟银行进一步相易，但结果发稿未获取得应。

3、个东谈主筹办贷户均边界收窄，村镇银行合规问题待解

常熟银行凭借着“作念小作念散”的政策定位，2025年该行个东谈主贷款余额为1370.68亿元，在一起贷款中的占比达到53.5%，其个贷占比在中小银行之中较为凸起。

尤其是该行的个东谈主筹办贷，2021年至2025年，这项业务在其个东谈主贷款中的占比区分为65.3%、63.96%、68.04%、69.23%和68.8%，成为该行零卖贷款的主导力量。

可是，该行近五年的个东谈主筹办贷增速却大幅削弱，区分为33.48%、14.38%、21.12%、3.96%和0.94%，或与零卖端的过期风险加多干系。

「枪弹财经」可贵到，该行个东谈主筹办贷的户均贷款金额有所削弱。

2025年末，常熟银行个东谈主筹办贷边界达到943.05亿元，贷款户数为32.21万户，由此测算户均贷款为29.28万元。

此前在2021年至2024年，该行个东谈主筹办贷的户均贷款区分为34.24万元、31.52万元、31.29万元和30.1万元。

此景色的背后，尚有一个疑问：户均贷款金额压降是否能缩小不良率？2025年报未败露该行个东谈主贷款与个东谈主筹办贷的不良率。

而中诚信外洋发布的《常熟银行2026年评级禀报》线路，该行个东谈主贷款的不良率为1.02%，同比普及了0.08个百分点，或从侧面印证该行意在预防不良风险扩大。

此外，常熟银行通过村镇银行结束了异域膨胀，也带来了处治半径拉长的挑战。

2019年4月，该行获批建造了世界首家投资处治型村镇银行——兴福村镇银行。2025年报线路，该行投资处治行控股的25家村镇银行总资产为635.84亿元，在该行团结总资产的比重为15.77%。

据兴福村镇银行官网线路，结果2026年7月初，该行旗下村镇银行数目为23家，相较此前巅峰期的30余家已缩减。

面临数目庞杂的控股村镇银行，该行最大挑战在于职工处治。结果2025年末，该行主要子公司的职工总和为2963东谈主，基原来自于这些村镇银行，在窥伺处治、职工资本和风控法式调节传导等维度上，均变成了较大的处治压力。

（图 / 常熟银行2025年职工数目散播（起原：常熟银行年报））

在村镇银行矫正重组上，常熟银行主要从两方面脱手：

一是加快整合。比如在2025年上半年，该行完成了对湖北宜昌地区4家“兴福系”村镇银行的整合。

二是通过“村改支”景色，接收团结异域村镇银行。2026年7月末，该行第八届董事会第十九次会议公告线路，接收团结泰州高港兴福村镇银行的议案已通过，尚需提交鼓励会审议。

在合规层面，2025年上半年，常熟银行投管行控股的多家村镇银行被罚。

2025年2月，兴福村镇银行因“贷款处治不遵法、职工活动处治薄弱”被罚80万元；3月，宿迁宿城兴福村镇银行因未试验客户身份识别义务被罚52.3万元；4月，恩施兴福村镇银行因信用信息处治违法被罚2万元。

密集的监管罚单折射出该行异域膨胀的合规风险，面临洒落在江苏省外不同县域的多家村镇银行，其合规处治难度不息抬升，亟待在区域膨胀与风险防控之间寻求动态均衡。

总资产边界进步4100亿元的常熟银行，构建了牢固的小微金融“护城河”。今后，该行过期贷款边界能否压降，个东谈主筹办贷的户均贷款金额压降何如分散风险，控股村镇银行又何如优化合规机制，「枪弹财经」将不息眷注。

*文中题图来自：摄图网开yun体育网，基于VRF公约。